Une inflation toujours au cœur des préoccupations économiques
En 2024, l’inflation a continué de dominer les discussions économiques aux États-Unis. Malgré une modération par rapport aux niveaux records récents, elle reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale (Fed). Selon Matthew Luzzetti, économiste en chef à la Deutsche Bank, une décélération est attendue en 2025, mais à des niveaux qui restent « inconfortablement élevés » pour la Fed.
Les indices PCE et CPI, principaux baromètres de l’inflation, ont respectivement progressé de 2,8 % et 3,3 % en novembre 2024 par rapport à l’année précédente. La hausse est principalement portée par les services essentiels comme la santé et les assurances, un secteur qui demeure le moteur de l’inflation.
Les politiques de Trump : catalyseurs de pressions inflationnistes
L’arrivée du président élu Donald Trump alimente les débats sur l’inflation. Ses promesses de droits de douane globaux, de réductions d’impôts et de restrictions sur l’immigration pourraient stimuler l’inflation, selon les experts. Nancy Vanden Houten, économiste principale chez Oxford Economics, affirme que ces politiques pourraient augmenter les coûts des importations et compliquer davantage les stratégies de la Fed pour maintenir la stabilité des prix.
Joseph Stiglitz, lauréat du prix Nobel d’économie, met en garde contre une « spirale inflationniste » où les hausses de prix entraîneraient des revendications salariales croissantes, exacerbant les tensions économiques. Des droits de douane globaux de 10 % pourraient suffire à déclencher une guerre commerciale mondiale, avec des effets de répercussion sur l’inflation et la croissance.
Prévisions de la Fed et des économistes pour 2025
La Fed prévoit une inflation de base à 2,5 % pour 2025, avant un retour progressif à 2,0 % en 2027. Toutefois, les économistes restent prudents. BNP Paribas prévoit une hausse de l’IPC à 2,9 % en 2025 et 3,9 % en 2026, soulignant les impacts des politiques protectionnistes sur l’économie.
Jerome Powell, président de la Fed, a confirmé que la banque centrale surveille de près les « changements politiques significatifs » sous l’administration Trump. Bien que la Fed ait déjà réduit ses taux de 100 points de base en 2024, les décisions futures seront conditionnées par l’évolution de l’inflation.
Une économie américaine résiliente malgré les vents contraires
Malgré les pressions inflationnistes, l’économie américaine a affiché une performance robuste en 2024. Le PIB a dépassé les attentes, tandis que le chômage est resté autour de 4 %. Les ventes au détail ont également surpris à la hausse en novembre, signalant une demande solide.
Matthew Luzzetti souligne que les réductions de taux récentes de la Fed et la dynamique de croissance sous-jacente offrent un plancher solide pour 2025. Cependant, les incertitudes liées aux droits de douane et aux politiques fiscales pourraient freiner cet élan.
