les ETF attirent malgré la chute des prix
Malgré la baisse de 13 % du bitcoin au premier trimestre 2025, les ETF bitcoin ont enregistré des flux entrants supérieurs à 1 milliard de dollars. Selon les experts, ces investissements pourraient tripler au deuxième trimestre, atteignant jusqu’à 3 milliards de dollars, même si les prix stagnent.
Les investisseurs institutionnels s’installent
Pour Juan Leon, stratégiste chez Bitwise, les conditions actuelles sont perçues comme une opportunité d’allocation stratégique au bitcoin. Alors que les particuliers restent frileux face à la volatilité, les conseillers financiers et les fonds institutionnels accélèrent leurs positions dans les ETF crypto, profitant d’un cadre réglementaire plus clair depuis le retour de l’administration Trump.
L’effet arbitrage sur les ETF bitcoin
Une partie des flux entrants s’explique par la stratégie dite de basis trade. Ce mécanisme permet aux investisseurs institutionnels de tirer profit de l’écart entre le prix spot du bitcoin via ETF et les contrats à terme sur le CME, sans s’exposer à la volatilité du cours.
Cette stratégie a offert des rendements attractifs de plus de 10 % fin 2024, bien au-dessus du taux sans risque. Récemment, ce rendement a chuté à 5 %, ce qui pourrait ralentir ce type d’activité.
Un potentiel haussier encore sous-exploité
Pour Nate Geraci, président de l’ETF Store, l’adoption des ETF bitcoin reste embryonnaire. Les institutions commencent à peine à s’approprier cet actif numérique. Il estime que, à mesure que la confiance augmente, les flux deviendront plus robustes et durables.
Même Larry Fink, PDG de BlackRock, souligne que la majorité des flux actuels dans l’ETF IBIT proviennent des particuliers. Mais la dynamique change, portée par une meilleure acceptation des crypto-actifs dans les portefeuilles institutionnels.
Le bitcoin comme or numérique ?
Alors que les craintes de récession aux États-Unis augmentent, le bitcoin pourrait jouer un rôle de valeur refuge. Selon David Siemer, PDG de Wave Digital Assets, l’actif bénéficie de la comparaison avec l’or, surtout dans un contexte de baisse des taux et d’incertitude macroéconomique.
Même si les prix du bitcoin restent sous pression, les investisseurs long terme continuent d’alimenter les flux, notamment dans les ETF. Pour beaucoup, l’évolution des fondamentaux d’adoption institutionnelle compense la faiblesse des cours.
