Strategy et la stratégie Bitcoin de Michael Saylor
Depuis 2020, Michael Saylor a transformé MicroStrategy en Strategy, géant du bitcoin, en changeant totalement son modèle économique.
Son idée ? Utiliser la dette et des émissions d’actions pour acheter du bitcoin en masse. À ce jour, Strategy a investi 40,7 milliards de dollars pour acquérir plus de 580 000 bitcoins, soit la plus grande quantité détenue par une entreprise cotée.
Une performance boursière hors norme
Grâce à cette stratégie, l’action de Strategy a explosé : +2 900 % depuis août 2020. À titre de comparaison, le S&P 500 n’a progressé que de 76 % sur la même période.
Le pari de Saylor a donc non seulement changé l’entreprise, mais aussi attiré l’attention de nombreux imitateurs sur les marchés financiers.
Le Bitcoin standard séduit les entreprises cotées
Depuis 2023, de nombreuses sociétés ont adopté une stratégie similaire : intégrer du bitcoin dans leur bilan, même si leur cœur de métier n’a rien à voir avec les cryptomonnaies.
Ce modèle est baptisé le « bitcoin standard ». Il repose sur l’idée que posséder du bitcoin comme réserve de valeur offre un avantage stratégique à long terme.
Une adoption croissante dans les bilans d’entreprise
D’après l’analyste Gautam Chhugani (Bernstein), l’exposition des entreprises cotées au bitcoin a bondi de 160 % depuis 2023.
Aujourd’hui, environ 3,4 % de tous les bitcoins en circulation sont détenus par 80 sociétés cotées. Cela représente une évolution majeure du rôle du bitcoin dans la finance institutionnelle.
Des entreprises médias aux actions meme
Parmi les nouveaux acteurs du bitcoin standard, on retrouve des entreprises inattendues : une société médiatique liée à la famille Trump, ainsi que GameStop (GME), symbole des actions « meme ».
Ces entreprises utilisent parfois les mêmes leviers que Strategy : émissions d’actions, endettement ou financement hybride pour acheter du bitcoin.
Pourquoi ce modèle attire de plus en plus
La logique est simple : la hausse spectaculaire du cours du bitcoin fait grimper la valorisation boursière de ces entreprises.
En intégrant du bitcoin à leur bilan, elles attirent à la fois des investisseurs institutionnels et des particuliers, renforçant leur image d’acteurs innovants et ambitieux.
Un effet de levier à double tranchant
Cependant, cette stratégie n’est pas sans risque. La volatilité du bitcoin peut fragiliser ces entreprises si les marchés se retournent.
Utiliser l’endettement pour acheter un actif spéculatif implique un risque de solvabilité si le bitcoin perd fortement en valeur.
Le pari est-il gagnant à long terme ?
Pour les partisans du bitcoin, cette stratégie est visionnaire. Elle anticipe un monde où le bitcoin serait une réserve mondiale de valeur.
Pour les sceptiques, c’est un pari risqué, digne d’une bulle spéculative. Mais une chose est sûre : le bitcoin standard est désormais une tendance structurelle des marchés.
