Coinbase rebondit fortement après deux années difficiles

L’action Coinbase a connu un parcours agité depuis son introduction en Bourse. Après avoir atteint un sommet de 357,39 dollars, Coinbase a chuté jusqu’à 32,53 dollars fin 2022. Ce recul s’expliquait par la hausse des taux d’intérêt et une baisse marquée du volume des transactions sur sa plateforme.

Un spectaculaire retournement en 2024 pour Coinbase

En 2024, Coinbase a affiché une performance remarquable. Son volume de transactions a bondi de 148 %, et son chiffre d’affaires a progressé de 111 %. L’EBITDA ajusté de Coinbase a plus que triplé. Ces résultats solides ont ramené l’action proche de son record historique, autour de 356 dollars.

FIAT, un ETF qui parie contre Coinbase

 Le YieldMax Short COIN Option Income Strategy ETF (symbole : FIAT) offre une exposition inverse à Coinbase sans détenir d’actions. FIAT simule une position courte via des options. Il reverse 56 % de taux de distribution, mais ce rendement cache surtout un retour de capital. FIAT vise à profiter d’une éventuelle baisse de Coinbase.

Comment FIAT vend-il Coinbase à découvert sans actions ?

FIAT utilise des stratégies d’options pour imiter une vente à découvert sur Coinbase. Contrairement à la vente à découvert traditionnelle, aucun emprunt d’actions n’est requis. Cela évite les frais d’intérêts et les contraintes de marge. FIAT s’adresse à ceux qui veulent s’exposer à la baisse de Coinbase, sans les risques directs du short classique.

Les risques d’une valorisation élevée chez Coinbase

Coinbase se négocie actuellement à 11 fois son chiffre d’affaires annuel. Pour justifier ce niveau, Coinbase devra maintenir une forte fidélisation client. Si le marché des cryptos ralentit, la valorisation pourrait devenir excessive. Le titre reste très sensible aux mouvements macroéconomiques et à la concurrence.

Une histoire de volatilité et de perception du risque

 Depuis son IPO, Coinbase reflète la volatilité de l’univers crypto. L’euphorie de 2021 a laissé place à une correction brutale. Le rebond de 2024 ne garantit pas une stabilité durable. La valorisation actuelle de Coinbase repose en grande partie sur l’optimisme envers les ETF cryptos et une régulation plus clémente.

Investir ou vendre Coinbase ? Deux approches opposées

Les investisseurs peuvent miser sur la hausse de Coinbase en pariant sur l’expansion du marché crypto. À l’inverse, ceux qui anticipent une correction peuvent se tourner vers FIAT. Cet ETF représente une alternative indirecte pour s’exposer à la baisse de Coinbase, sans vendre le titre à découvert directement.