Le sommet des trésoreries cryptographiques est derrière nous
Michael Novogratz, PDG de Galaxy Digital, a récemment déclaré que les trésoreries cryptographiques avaient probablement atteint leur pic. Lors de la présentation des résultats de son entreprise, il a souligné que la vague d’émissions par des sociétés spécialisées dans les trésoreries cryptographiques semble ralentir.
Selon lui, le futur ne réside plus dans la création de nouvelles entités, mais dans l’ascension des acteurs déjà en place vers le statut de géants.
Ethereum, un pôle d’attraction pour les trésoreries
Parmi les projets les plus prometteurs, Novogratz cite deux grandes entreprises qui détiennent d’importantes trésoreries cryptographiques en Ethereum : BitMine, dirigée par Tom Lee, et SharpLink, associée à Joe Lubin.
Ces deux sociétés ont su tirer parti de l’environnement réglementaire favorable pour se positionner durablement dans l’univers de l’Ethereum. Leur développement continu pourrait servir de modèle pour d’autres acteurs du marché.
Les nouveaux entrants font face à un défi croissant
Si les pionniers des trésoreries cryptographiques ont su capitaliser sur l’élan du marché, les nouveaux arrivants pourraient rencontrer des difficultés.
Michael Novogratz estime qu’il sera désormais plus difficile de « respirer » pour ces entreprises, en raison de la concurrence accrue et d’une saturation du modèle d’affaires. Cela pourrait limiter les levées de fonds futures et la croissance des plus petits acteurs.
Galaxy Digital en profite pleinement
Galaxy Digital collabore actuellement avec plus de 20 entreprises utilisant le modèle de trésorerie cryptographique. Ces sociétés confient la gestion de leurs portefeuilles numériques à Galaxy, qui prélève des frais sur ces services.
Cette stratégie a permis à la firme d’ajouter environ 2 milliards de dollars d’actifs sous gestion, générant des revenus récurrents considérables selon son fondateur.
Le modèle des trésoreries crypto séduit toujours
Le concept reste attractif : des entreprises cotées lèvent des fonds et investissent directement dans les cryptomonnaies. Cela leur permet de profiter de la croissance du marché numérique tout en diversifiant leurs revenus.
Les trésoreries cryptographiques fonctionnent comme des ponts entre les marchés publics et la blockchain, offrant un moyen régulé de participer à l’économie numérique.
Un contexte réglementaire favorable mais exigeant
La croissance récente des trésoreries cryptographiques a été alimentée par des avancées législatives aux États-Unis. Des lois comme la GENIUS Act ont clarifié les règles pour les stablecoins et les actifs numériques.
Cette sécurité réglementaire attire les investisseurs institutionnels, mais elle impose aussi des normes plus strictes aux entreprises, ce qui pourrait freiner les nouveaux projets.
L’heure est à la consolidation du secteur
Pour Novogratz, l’avenir des trésoreries cryptographiques réside dans la consolidation. Plutôt que de créer de nouvelles entités, il s’agira de renforcer les structures existantes.
Les grands acteurs comme BitMine ou SharpLink devraient dominer le paysage. Galaxy Digital, en tant que gestionnaire d’actifs crypto, se positionne pour capter la valeur générée par cette stabilisation du marché.
