ConocoPhillips profite d’un pétrole ultra-compétitif

ConocoPhillips affiche des perspectives solides, grâce à son inventaire de forages à bas coût. Le géant américain du secteur en amont produit du pétrole à des coûts inférieurs à 40 dollars le baril. Ce modèle lui permet d’assurer sa rentabilité sur le long terme, même si les prix du pétrole chutent.

Avec un brut WTI à environ 65 dollars, les marges de ConocoPhillips sur le pétrole restent excellentes.

Un modèle économique résistant aux variations du pétrole

Contrairement à de nombreux concurrents, ConocoPhillips est peu sensible à la volatilité des matières premières. Son modèle repose sur une production de pétrole compétitive, même en période de repli. Ses actifs dans le schiste — Permien, Eagle Ford, Bakken — lui assurent un socle solide.

Ce positionnement stratégique permet à ConocoPhillips de générer des flux stables sur le marché du pétrole.

Un atout rassurant pour les actionnaires de COP

Pour les investisseurs, la capacité à produire du pétrole à bas coût est rassurante. En période d’instabilité, ConocoPhillips peut poursuivre ses activités et maintenir ses bénéfices. Cela distingue l’entreprise de nombreux autres producteurs de pétrole en amont, souvent plus exposés.

Cette résilience du modèle COP garantit également des retours durables pour les actionnaires.

ExxonMobil se prépare à un pétrole bas

ExxonMobil anticipe également un pétrole plus abordable. Le groupe vise un coût d’équilibre à 35 dollars d’ici 2027, et 30 dollars d’ici 2030. Ce niveau de compétitivité rendra Exxon rentable même si les prix du pétrole chutent fortement.

Quand le pétrole remontera, la rentabilité de XOM pourrait exploser.

EOG mise sur un bilan solide face au pétrole volatil

EOG Resources, un autre acteur clé, affirme qu’il peut tenir même avec un pétrole à moins de 45 dollars. Son bilan financier est suffisamment robuste pour traverser les périodes de faibles prix sans mettre en péril son modèle.

Cette discipline financière permet à EOG d’encaisser les soubresauts du marché du pétrole.

Bilan boursier mitigé pour ConocoPhillips

Sur un an, le titre COP a reculé de 19,1 %, contre -16,7 % pour le secteur de l’énergie. Cela s’explique en partie par un repli temporaire des prix du pétrole. Pourtant, les fondamentaux restent solides.

COP se négocie à un ratio EV/EBITDA de 5,02, inférieur à la moyenne sectorielle de 11,15.

Perspectives de croissance modérées pour COP

Les prévisions de bénéfices pour 2025 n’ont pas été révisées récemment, signe d’une certaine prudence du marché. Toutefois, la solidité des coûts de production en pétrole reste un avantage compétitif indéniable.

ConocoPhillips pourrait tirer profit d’une reprise progressive des cours du pétrole à moyen terme.